ARCADIS : +17% en 3 mois

Le 25 mai nous avons recommandé le titre ARCADIS à l'achat sous l'intitulé du mail "belle valeur européenne à l'achat"
Voilà ce que nous écrivions :
Voici une très belle société européenne, qui a relativement bien résisté à la baisse récente des marchés, qui se traite à des ratios modérés, et qui choye correctement ses actionnaires. Bref, une valeur que nous avons découvert à l'occasion de la rédaction du dossier sur les valeurs internationales et que nous vous livrons en résumé et en avant-première de la sortie de ce dossier : Il s'agit de ARCADIS (NL0006237562- ARCAD). ARCADIS est une société hollandaise internationale offrant des services de conseil, de conception, d'ingénierie et de gestion dans le domaine des infrastructures , de l'eau, de l'environnement et de la construction. On peut la situer, tant sur l’axe de ses activités que sur l’axe de sa taille, à mi chemin entre Ginger et Suez Environnement. Arcadis est une midcap à l’échelle internationale mais une blue-chip à l’échelle des Pays-Bas ! Cette société profite de la croissance mondiale tant son internationalisation est forte. En effet, 45% du CA est réalisé aux Etats-Unis, 24% en Europe (hors Pays-Bas), 24% aux Pays-Bas (normal…) et le reste en Asie et en Amérique du Sud. Vue son exposition aux Etats-Unis, Arcadis est clairement une valeur dollar, qui va profiter dans ses comptes des mouvements observés récemment. Au cours des dernières années, la croissance ne s’est jamais interrompue : le CA a doublé entre 2005 et 2009 et le résultat net est passé de 33M€ à 72M€. Sur le premier trimestre 2010 le CA augmente de 7%, et les revenus nets d'exploitations de 10%. Le groupe ne fait pas de prévision chiffrée pour 2010 mais on peut tabler sur une hausse de 5% du résultat net, avec une perspective plus forte en 2011 et 2012. Sous 3 ans on visera un retour du titre vers ses plus hauts de 2007 à 23€.

Certes l'objectif de long terme (23€) n'est pas atteint mais l'objectif de moyen terme (16€) lui est atteint, ou quasiment

On notera que depuis cette date l'Eurostoxx n'a gagné que 6%. Notre valeur a donc clairement surperformé son marché de référence.

Voici un suivi de cette très bonne recommandation, alors que le titre arrive sur un premier objectif :

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